員外眼中並未看到如花似玉的美人，反而看到一條大白蛇，粗如吊桶，雙眼如燈盞般放出金光。員外驚恐萬分，轉身便逃，卻絆倒在地。眾養娘扶起他時，他已面色蒼白，驚魂未定。主管慌忙給他服下安魂定魄丹，他才逐漸甦醒。老安人與眾人都來看望，問他為何如此驚慌，員外卻避而不答，只說是因為起得太早，又連日辛苦，頭風病發作而暈倒。於是被扶回房間休息。
酒席結束後，眾人各自回家。白娘子回到家中，擔心李員外會在鋪中對許宣說出真相，於是心生一計。她一邊脫下衣服，一邊嘆氣。許宣問她為何嘆氣，白娘子便編了一個故事，說李員外假借生日之名，欲對她行不軌之事，她推了他一把，他怕羞便假說暈倒了。許宣聽後，雖然覺得白娘子受了委屈，但因為是李員外的主人家，只能忍了。白娘子卻不滿許宣的態度，認為他不肯為自己出頭，還想要繼續在李員外家做主管。
白娘子質問許宣，如果不做主管，他打算去哪裡安身，做什麼生計。許宣表示做主管也是下賤之事，不如自己開一家生藥鋪。然而，他沒有本金。白娘子安慰他，表示這不難解決，她會想辦法提供本金。於是，兩人商定明日先去租賃房子，再做進一步的打算。
且說“今是古，古是今”，各處都有這樣熱心腸的人。隔壁住著一個人，姓蔣名和，一生都熱心做善事。第二天，許宣向白娘子討了些銀子，讓蔣和去鎮江渡口碼頭，租了一間房子，買了一套生藥廚櫃，陸續買進生藥，到十月前後，都已置辦齊全，選定吉日開張藥店，不再去做主管了。那李員外也自知理虧，不再去叫他。
許宣自開店以來，買賣一天比一天興旺，利潤豐厚。有一天，他正在門前賣生藥，只見一個和尚拿著一個募緣簿子走過來，說：“小僧是金山寺的和尚，如今七月初七日是英烈龍王的生日，希望施主到寺裡燒香，佈施些香錢。”許宣說：“不必寫名了，我有一塊好降香，就送給你拿去燒吧。”說完，便開啟櫃子取出來遞給和尚。和尚接過去說：“那天望施主來寺裡燒香！”打一個問訊就走了。白娘子看見了，說：“你這糊塗蟲，把這一塊好香給那賊禿去換酒肉吃！”許宣說：“我一片誠心送給他，就算他拿去花費了也是他的罪過。”
不知不覺間，又是七月初七日，許宣正開著店，只見街上熱鬧非凡，人來人往。幫閒的蔣和說：“小乙官前日佈施了香，今日何不去寺內閒走一遭？”許宣說：“我收拾一下，等會兒和你一起去。”蔣和說：“小人當得相伴。”許宣連忙收拾了一下，進去對白娘子說：“我去金山寺燒香，你可照管家裡。”白娘子問：“無事不登三寶殿，你去做什麼？”許宣說：“一是我還不曾認得金山寺，要去看看；二是我前日佈施了，要去燒香。”白娘子說：“你既然要去，我也攔你不得，但要依我三件事。”許宣問：“哪三件？”白娘子說：“一件，不要去方丈屋內；二件，不要和和尚說話；三件，去了就回來，回來遲了，我便來尋你。”許宣說：“這個何妨，都依得。”於是換了新鮮衣服鞋襪，袖了香盒，同蔣和徑直來到江邊，搭了船，向金山寺駛去。先到龍王堂燒了香，繞寺閒走了一遍，同眾人信步來到方丈門前。許宣猛地想起：“妻子吩咐我不要進方丈屋內去。”於是站住了腳，不進去。蔣和說：“不妨事，他自己在家裡，回去只說不曾去便了。”說完，走進去看了一會兒，便出來了。
再說那大殿中央的高座之上，坐著一個有德行的和尚，他眉清目秀，頭頂圓頂，身穿方袍，一看他的模樣，就知道是個真正的僧人。他一看見許宣走過，就叫侍者：“快叫那個後生進來。”侍者看了一會，人來人往的，成千上萬，又不認識他，回來報告說：“不知道他走到哪裡去了？”和尚聽說，拿著禪杖，自己走出大殿來，前後尋找不見，又走出寺廟來看，只見眾人都站在那裡等風浪平息了落船。那風浪越來越大了，（大家）都說：“去不得了。”正在觀看的時候，只見江心有一隻船像飛一樣來得快。許宣對蔣和道：“這船大風浪過不得渡，那隻船怎麼來得這麼快！”正說著，船已快靠近岸邊。仔細一看，一個穿白衣服的婦人，一個穿青衣服的女子來到岸邊。仔細一看，正是白娘子和青青兩個。許宣這一驚非同小可。白娘子來到岸邊，叫道：“你為什麼不回去？快來上船！”許宣正想上船，只聽得有人在背後大喝一聲：“妖怪在這裡做什麼？”許宣回頭看時，有人說：“法海禪師來了！”禪師說：“妖怪，竟敢再來無禮，殘害生靈！老僧特地為你而來。”白娘子看見和尚，搖開船，和青青把船一翻，兩個都翻下水底去了。許宣回身看著和尚就拜：“告訴尊師，救弟子一條性命！”禪師說：“你怎麼遇到這婦人的？”許宣把前面的事情從頭到尾說了一遍。禪師聽完，說：“這婦人正是妖怪，你可趕快回杭州去，如她再來纏你，可到湖南淨慈寺裡來找我。有詩四句：
本是妖精變婦人，西湖岸上賣嬌聲。
汝因不識遭他計，有難湖南見老憎。
許宣向法海禪師拜謝後，與蔣和一同乘船渡江，上岸後回到家。白娘子和青青都不見了，他才相信她們是妖精。到了晚上，他讓蔣和陪他過夜，但心中鬱悶，整夜無法入睡。第二天早上，他叫蔣和看好家，自己則來到針子橋李克用家，把之前的事情詳細地告訴了他。李克用說：“我生日那天，他登門拜訪，我偶然看到了這個妖怪，嚇得半死；我又不敢跟你說這事。既然如此，你就暫時搬到我這裡住，我們再想辦法。許宣感謝了李員外，便搬到他家裡住。不知不覺就過了兩個多月。
有一天，許宣站在門前，看到地方總甲吩咐人們都要準備香花燈燭，迎接朝廷的恩赦。原來宋高宗已經策立孝宗為帝，降下恩赦，通行天下。除了人命大事，其餘的小事都可以回家。許宣遇到恩赦，非常高興，於是吟了一首詩，詩的內容是：感謝吾皇降赦文，網開三面許更新。
死時不作他邦鬼，生日還為舊土人。
不幸逢妖愁更甚，何期遇宵罪除根。
歸家滿把香焚起，拜謝乾坤再造恩。
許宣吟詩完畢，請求李員外上下打點衙門官員，用了一些錢，才見到了大尹，拿到路引回鄉。許宣向鄰居、李員外媽媽全家大小、二位主管，都拜別過了。又請蔣和買了些土特產帶回杭州。