當然，純粹的龐氏騙局，和因為經濟過熱或者其他原因所產生的泡沫還是有所差別的。
前者，是完全不能參與，因為那種屬於純粹的騙局，一旦將錢投入進去，資金池遊戲，錢就已經在他人的手裡，想要提現兌現，完全沒有辦法。
泡沫則不然，因為許多泡沫是受到官方保護的，也是可以享受的，而且尤其是在東大，能夠享受的泡沫時間其實並不多，至少資本市場是這樣，能享受長期泡沫的還是地產，所以越是牛市就越要去珍惜這段時光。
因為有底層資產的錨定，所以說，並不會完全歸零，並不是完全沒有價值。
還有大儒辯經：“越漲越便宜。”
在沒有發生恐慌的時候，其實是有足夠的流動性讓人撤退的。
而關於如何享受泡沫，其實大致有三個方案。
前兩種就可以用一場舞會來比喻。
第一種，在舞會的最深處，聆聽著音樂舞動，翻譯過來，就是一直一持有直持有，直到音樂完全結束，完全的落幕，而不因為一點點節奏的變化，一點點喧鬧，混亂，一點調整就打草驚蛇，放棄自己盈利的倉位。
“超買了，可以先賣出再接回來。”
“先生，這是牛市。”
這是大作手回憶錄中的一次對白，其實也就是在說牛市當中，保持高倉位是很關鍵的。
這種方式的弊端是什麼，很簡單，普通人很難分辨出什麼事普通的調整，什麼真正的轉勢。
經常就是一個風吹草動，或者漲多了，心猿意馬，然後做T，賣飛掉，被甩下了。
持股，比買股還難。
優點是從頭吃到尾，絕大部分利潤，不算缺點的缺點，就是未來要確認趨勢完全變化的話，最後那段會產生相對大的回撤。
而第二種，正好與之相反，這群滑頭的投機客會時刻都遊離在舞會的最外圍，也就說，隨時隨地都能方便跑路，那就意味著任何的風吹草動，都會讓他們的倉位變化。
意思就是把每次調整都作為是股災去應對，而如果判斷錯誤，就立刻返廠享受泡沫。
這種方法的優點就是腳底抹油很快，但是因為在舞會外圍，時不時離場，所以並不能完整的享受到這場泡沫的全部利益。
會多出來許多的摩擦成本，因為經常為了回到趨勢當中，低賣高買。
這兩種是最為常見，也最好理解的應對泡沫的方式。
而第三種，就是一種相對來說複雜的存在。
有技巧的對沖，使用期權，並且使用相對複雜的策略，做過量保護，一點點的擇時，就可以用小部分錢博弈超額收益。
期權的魅力就在於此。
這個策略在黑天鵝當中有所闡述。
簡單的說就是，其實有一個類比的型別，有人開玩笑說，做了一個投資模型，一部分錢存餘額寶，然後用利息去定時買彩票。
收益穩定，要上限也有上限。
當然從數學期望上說這玩意兒純純是坑爹的。
但是這種類似的模型，在股票市場，投機市場，是完全可行的。
像是國外的一些機構，採取的就是這個策略，等待黑天鵝。
平常的時候，就跟著大盤，大勢，蹭蹭局勢，買一些公認的藍籌股，公認的績優股，吃吃分紅，享受簡單的業績增長。
然後固定的大概每年百分之7-8的收益率。
然後再從這部分錢當中，拿出一部分，押注黑天鵝事件的發生，也就是押注未來一段時間崩盤。
比如持續性的押注深度虛值期權，持續性的買入恐慌指數的期權，由於深度虛值，所以很便宜很便宜就能買到許多張。
如果無事發生，這些錢就當是打了水漂了。
如果有事發生，那就變成了天降橫財。
無比巨大的槓桿率，會讓哪怕只買了一點點的基金獲得極其巨大的收益，所以在花街會有很多基金的淨值走勢是三年不開張，開張吃三年，就是這樣的策略。
很多人會為了一些黑天鵝事件，寢食難安，夜不能寐。
但是當去接受這件事之後，反而會發現。
只要這個世界還在保持運作。
黑天鵝事件就一定會發生。
可以日夜安睡。
這又回到了之前的一個說法。
這個世界是偏陰面的。
從熱力學第二定律說，熵增，無序，混亂，宇宙未來也都會徹底歸於寂滅，熱寂說，聽起來很讓人絕望。
同樣意味著，一個系統之內，任由其自行發展，未來一定會出各種各樣的亂子，然後再可能從內部或者外部進行重整秩序，重新建立新的秩序。
其實這裡還可以提一下電影《大空頭》當中的邁克爾·布瑞，他也是做了類似的操作，押注於漂亮國房地產的崩盤。
不過和那些基金只是拿出一部分錢，一部分分紅來做策略不同，他是梭哈。
梭哈深度虛值期權，那就是賭博了。
有的時候，哪怕真的可以深刻的洞見事物本質，但是錯了，也是錯了。
他的基金淨值飛速下跌，因為當時趨勢仍舊存在。
不得不面臨投資人贖回的風險。
然後他仍舊固執己見。
其實不論結果，這是一件很恐怖的事情。
憑君莫話封侯事，一將功成萬骨枯。
成了，皆大歡喜。
確實，在電影的結尾，次貸危機爆發，他的押注成功了。
他的小黑板上，更新了收益率。
489％，經歷了無盡的下跌之後，一次絕地反擊。
電影鏡頭還給了特寫，好像很帥。
實際上他在這泡沫破滅之前搞事兒，差點就被幹碎了。
這也是期權的魅力之一。
只要時間沒到，漲到天上，跌到塵埃之下，都還有挽回的機會。
所以時間節點很重要，寧願少賺一點，也要留足安全餘地。。
就好像東大的房市，不知道其中有多少人看空，並且付諸行動，早在十年前，就有人賣了自己一線城市的房子，跑到十八線去，押注房價的下跌，然後被教育了。
他們也想去“做個t”
其實絕大多數情況下，時間都是多頭的朋友，天然多頭是佔據優勢的，只有在泡沫極度瘋狂的情況之下，時間才是空頭的朋友。