在不遠的未來的那場堪稱瘋狂的槓桿資金牛市，其實本質上就是一個超大號官方認證之後的龐氏騙局，因為龐氏騙局的本質就是後來者接盤前者的高額收益。

但是這樣的收益是不可能持久的，先來先結賬的賺得盆滿缽滿，抽身離去，然後最後一棒的人品嚐苦果。

但凡一個清醒理智的人，多少算一下，聽過棋盤上的麥粒的那則寓言，都會對這種聽上去無比美好的複利大加警惕，因為天上不會掉餡餅。

但是，一個人真的可以時刻保持清醒的頭腦嘛？這很難。

這裡有一個關於從眾心理的笑話，而且不是單純的那種從眾心理，還有一種諷刺的反饋。

世界著名投資大師沃倫·巴菲特在伯克希爾1985年的年度報告裡，與他的讀者一起分享了格雷厄姆的這個寓言故事“地獄裡發現石油了”。

故事說的是：“有一個石油勘探者在上天堂的時候，上帝告訴他一個壞訊息。上帝說：你的確有資格進天堂，可是你也看到了，分配給石油勘探者居住的地方已經客滿了，我實在沒有辦法把你安插進去。”

那個石油勘探者想了一會之後問上帝說：“我可不可以跟那些住在那裡的人講一句話？”上帝想了想，讓他說句話也無妨。

那個石油勘探者於是合起他的雙手成杯狀，放在嘴邊大喊：“地獄裡發現石油了！”忽然之間，大門開了，所有的人蜂擁而出向地獄衝去。這留給了上帝很深的印象。

因為房間空了，所以上帝立刻邀請這位石油勘探者搬進去，無拘無束地住在那裡。結果這位石油勘探者猶豫了一下說：“不，我想我還是跟那些人一起去好了。

他說：“謠言裡，也可能有一些真實的成分。”

就是這麼的抽象，就連謠言發起人，都會因為流傳度過度的流言，開始相信自己編的瞎話。

三人成虎，眾口鑠金，甚至可以影響到自己。

如果換做符合國情的比方就是，晚自習的時候課上鬧哄哄的，不知道哪個學生喊了一句老師來了，他明知道是自己編的，看見安靜下來之後，還是會懷疑，老師是不是真的來了。

同樣，在那樣奔放的，狂熱的市場行情氛圍之下，原本冷靜的投資者是否還能保持冷靜都要打一個問號，更不用說，本就是因為一時熱血上湧湧入市場的新散戶，對風險根本沒有絲毫的敬畏之心。

他們根本不知道那看似烈火烹油鮮花著錦的行情之下，是怎樣的暗流湧動。

就像是所有的龐氏騙局一樣，擊鼓傳花玩不下去，最後的結果就是擠兌失去流動性，體現在東大未來的那輪行情當中，就是跌停。

一字跌停，完全沒有辦法出去的那種。

如果沒有人去兌換，三個蓋子五個瓶子的遊戲可能還能玩下去。

可是當懷疑的種子被埋下，哪怕是國家本身，也只能用行政命令去幹涉，也許還能勉強支撐，畢竟國家信用還是很足的。

至於普通的公司或者是機構，那就是頂不住的，哪怕是股市想要去救市，也差不多是天方夜譚，只能一定程度緩解，甚至越救越糟糕。

這裡點名一下因為請錯了代言人而迎來巨大災難的二手東，災難級別的公關。

回到投機市場，陳浪聽過某位親歷過這次的股災的人口述，那人曾經當時在上商學院的課程，上課的時候手機自然是靜音的，但是會當時能聽到不停地振動響聲，那段時間就是跌停，強平，要求追繳保證金的情況，如同催命符一般，魔音貫耳，閻王點名。

給了而轉述者的講述，同樣也給陳浪深刻的印象。

其實絕大多數騙局，或者說泡沫都是龐氏騙局的變種。

像是鬱金香泡沫。

甚至歷史都是相似的，標的物都會致敬一下，都是植物的炒作，外國炒鬱金香，我們就炒君子蘭。

但是股票市場又和這些泡沫又有所不同，那就是股票市場的股票是存在價值的，公司本身是能賺錢的，有價值的。

所以在每次泡沫破滅之後，就有人會去撿便宜貨，抄底。

有人一次次的這樣抄底，然後一次次的獲得超額收益，然後就成為了世所稱頌的股神。

是的，至少巴菲特成功的其中一個原因是這個。

每次潮水褪去他都沒有在裸泳，反而持有著大把的現金，然後一次次增厚自己的資產。

固然要考慮到漂亮國本身蒸蒸日上的資本市場，但他的操作同樣是不容忽視的。

像是超越他的超額收益是存在的嗎？

當然是存在的。

比如西蒙斯的大獎章基金，平均年化60左右，像是巴菲特只有二十，為什麼股神不是西蒙斯而是巴菲特？

其實有幾個問題，首先，這個大獎章基金的體量不大，從一定時間開始救不接受對外開放了，只有部分內幕優秀員工作為獎勵可以申購。

這就其實已經沒法和老巴比了，因為這個市場是存在超額收益的方法的，確實存在月回報百分之十以上的投資機會。

比如趙老哥的八年一萬倍換算一下，其實就是月化10個點，然後複利增長。

但這樣的情況，容量會有上限。

但是都會被侷限在一個相對不高的資金量上。

在一億上還想再八年一萬倍，那還是洗洗睡吧。

所以花兒街的土豪們也很清楚，年化大概保持和老巴差不多，就已經足夠交差應付投資者了。

這就夠了。

其次，這玩意兒不是公開的，像是伯克希爾哈撒韋公司每個季度都會公開持倉，包括調倉的軌跡，一切都是有跡可循的。

而這個大獎章基金完全保密，不知道策略，不知道持倉，什麼都不知道，每年總結可能就來一句，收益是多少多少就完事了，你們只用喊牛逼，做一個安靜鼓掌的氣氛組就好。

所以，這個真實度，其實也是要打個問號的。

反正一句話，超額收益必有貓膩，無論是哪個層級的貓膩。

遇到的時候，九成九保持警惕就好，或者直接一概忽略，就可以避開所有的坑。

畢竟騙局只坑貪心之人。